本文摘要：期市暴涨暴跌跟基本面究竟不存在多大关系?有色金属行业否步入景气周期?锌铅缺口将缩窄从年初开始，锌价就关上下行地下通道。截至11月13日，伦锌持续创下高位至2479.5美元/吨，沪锌主力合约为20145元/吨，沪锌年初至今下跌多达75%，早已刷新近5年的高点。“今年锌精矿十分紧缺，实际锌市场需求又多达预期，锌在有色金属中沦为最活跃的品种。 ”国际锌协会中国代表黄煌日前回应，今年国外几乎投产的锌精矿大约88万吨-89万吨，减产大约在45万吨以上。

期市暴涨暴跌跟基本面究竟不存在多大关系?有色金属行业否步入景气周期?锌铅缺口将缩窄从年初开始，锌价就关上下行地下通道。截至11月13日，伦锌持续创下高位至2479.5美元/吨，沪锌主力合约为20145元/吨，沪锌年初至今下跌多达75%，早已刷新近5年的高点。“今年锌精矿十分紧缺，实际锌市场需求又多达预期，锌在有色金属中沦为最活跃的品种。

”国际锌协会中国代表黄煌日前回应，今年国外几乎投产的锌精矿大约88万吨-89万吨，减产大约在45万吨以上。“2015年锌矿紧坑生产能力主要为Century矿和Lisheen矿，但对市场的影响在2016年开始突显。”上海有色网铅锌行业高级分析师孙翼回应，生产能力关闭必要造成了今年全球锌矿供应缺口不断扩大，而国内锌供应紧绷首先是由于进口矿大幅度上升，其次是进口提炼锌增加，第三是消费的车祸恶化，特别是在是镀锌方面快速增长较慢。

锌价造就下，铅价今年也整体下跌近30%。与锌精矿类似于，今年全球(除中国外)铅精矿生产能力也削减了15.9万吨。而在环保压力下，国内铅精矿和冶炼厂生产能力也有所增加。

上海有色网调研预计，今年国内铅精矿供应缺口大约为7万吨。江苏海宝电池科技有限公司董事长沈维新派指出，铅锌同矿，锌价格的提高造就了铅价的下跌。铅价下跌不是市场消费的现实展现出，其价格不存在泡沫，未来可能会幻灭。

上海有色网调研预计，2017年国内铅精矿供应或将从紧缺转至不足12万吨。而国内铅供应缺口仍遗，但明年将缩窄。

中国铜市场需求超强预期今年全球铜精矿产量增长速度将近5%，但行业内的减产仍在前进。铜消费方面，2016年中国铜市场需求超于预期。上海有色网铜高级分析师卢嘉龙回应，电力行业铜消费归功于电网投资的高速快速增长及光伏“630”政策而车祸强大，今年全年铜消费快速增长2.8%，但预计不会在2017年小幅上升，2018年声浪。“近期的铜价下跌更加多出于资金流动性挂钩市场需求。

”卢嘉龙预计，2017年铜价呈圆形先扬后惮走势，运营区间在4600~6470美元/吨;沪铜波动区间在36800~51760元/吨。国内铝行业生产能力仍将面对生产能力不足的压力。据上海有色网调研数据表明，2017~2018年国内电解铝追加年产能未来将会超过600万吨，到“十三五”期末，中国电解铝整体年产能未来将会超过5000万吨。预计2017年电解铝产量增长速度为10.06%，而实际消费增长速度为6.09%，供应渐趋不足。

上海有色网铝行业高级分析师刘小磊回应，2017年影响铝价的关键因素除了追加生产能力投入获释以及下游消费增长速度上升之外，还有年初低库存压制，中期消费季节性承托，年末再次陷于追加生产能力陷阱。此外，铝材出口、耗铝领域减少、成本上升对铝价承托也有一点注目。

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